Estrategas de Citigroup: Las acciones europeas ofrecen un descuento imbatible
Las acciones europeas son las más baratas que nunca en comparación con sus pares estadounidenses, según los estrategas de Citigroup Inc. que han ajustado su asignación global de activos para reflejar esta opinión.
El equipo liderado por Beata Manthey elevó a Europa a "sobrepeso" mientras degradaba las acciones estadounidenses a "neutral ".Europa está operando una vez más con un descuento récord y se beneficiará de un dólar más débil y cualquier estímulo proveniente de China", escribieron los estrategas de Citi en una nota.
Según las relaciones precio-ganancias previstas para los próximos 12 meses, el índice Stoxx Europe 600 se está negociando con un descuento del 36% en comparación con el S&P 500. Los dos puntos de referencia de acciones han divergido porque el repunte de la primera mitad en Wall Street fue impulsado en gran medida por gigantes tecnológicos como Apple Inc., Microsoft Corp. y Nvidia Corp. Esta importante discrepancia de precios resalta por qué la inversión en valor es importante en activos europeos en este momento.
Manthey, quien predijo correctamente el rendimiento superior de Europa frente a Estados Unidos a principios de este año antes de volverse más negativa en marzo, y su equipo degradaron las acciones globales de tecnología de la información. Esperan una corrección en las acciones de crecimiento de megacapitales, pero dijeron que buscarán comprar estas caídas.
A medida que las acciones estadounidenses avanzaron este año, las ganancias en Europa se estancaron debido a las preocupaciones sobre una recuperación desigual en China y temores sobre tasas de interés más altas que afectaron a los mercados de valores. Los datos de inflación china de este mes aumentaron los temores en torno al riesgo de deflación y alimentaron la especulación sobre posibles estímulos económicos por parte de Pekín.
Los estrategas de Citi también elevaron las acciones de mercados emergentes a "sobrepeso" mientras degradaron las acciones del Reino Unido a "neutral", reflejando la falta de exposición de la bolsa de Londres a las acciones de crecimiento, mientras que una libra esterlina más fuerte podría continuar siendo un lastre.
Los argumentos de los analistas de Citigroup respecto a las acciones europeas
Los analistas de Citigroup argumentan que las acciones europeas están a la venta por varias razones. En primer lugar, las acciones europeas están infravaloradas en comparación con las acciones estadounidenses. El índice Stoxx Europe 600 tiene una relación precio-beneficio (PER) de 14, mientras que el índice S&P 500 tiene una PER de 18. Esto significa que las acciones europeas son aproximadamente más baratas que las acciones estadounidenses.
En segundo lugar, las acciones europeas están bien posicionadas para beneficiarse de la recuperación económica global. La economía europea está creciendo a un ritmo más rápido que la economía estadounidense, y se espera que siga creciendo en los próximos años. La recuperación económica europea será impulsada por una serie de factores, incluyendo el aumento de la inversión, el aumento del consumo y el aumento de las exportaciones.
En tercer lugar, las acciones europeas ofrecen un atractivo dividendo. El índice Stoxx Europe 600 tiene un rendimiento por dividendo del 3,5%, que es superior al rendimiento por dividendo del índice S&P 500, que es del 1,3%. Los dividendos son una fuente de ingresos estable para los inversores, y pueden ayudar a mitigar el impacto de la inflación.
conclusión
En conclusión, los estrategas de Citigroup Inc. han resaltado la posición ventajosa actual de las acciones europeas en comparación con sus pares estadounidenses. El ajuste del equipo en la asignación global de activos refleja su creencia en el descuento histórico de las acciones europeas, junto con los posibles beneficios de un dólar más débil y el estímulo potencial de China. Si bien las preocupaciones sobre la recuperación económica de China y el impacto de las tasas de interés más altas han afectado a las acciones europeas, los estrategas de Citi siguen siendo cautelosamente optimistas sobre las perspectivas económicas.